农林中金研究所(Norinchukin Research Institute)执行顾问、日本金融厅(Financial Services Agency)前高级官员Tomoko Amaya认为，日本央行(boj)今年仍有可能加息，这意味着市场不能忽视再次飞出的“黑天鹅”。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师警告称，如果美联储降息幅度超过25个基点，可能导致日元进一步走强，促使交易员撤出美国资产，并有可能重蹈全球市场灾难性动荡的覆辙。周二(9月10日)，股市收盘时，除道琼斯工业平均指数小幅下跌外，其他三大股指均上涨。道琼斯工业股票平均价格指数下跌92.63点，至40,736.96点，跌幅0.23%。标准普尔500指数升24.47点，或0.45%，报5,495.52点;Nasdaq指数升141.28点，或0.84%，报17,025.88点;费城半导体指数。标准普尔500指数升54.89点，或1.19%，报4,680.67点;尽管股市在经历了8月份的暴跌之后已经企稳，预计在经历了9月份的震荡之后，10月份还会上涨，但日元套利交易的噩梦尚未结束。"日圆利差交易"指的是投资者近年来通过借出低息日圆，投资于收益较高的资产，尤其是科技股。然而，日本7月份加息15个基点，促使交易员抛售资产，这也是8月5日股市崩盘的一个重要因素。

过去两周，日本经济数据超出预期，6月居民实际收入时隔27个月恢复正值，二季度内需回升，让日本央行有理由喊出“继续加息”。Tomoko表示:“虽然市场在过去一两个月经历了一些动荡，但我认为市场并没有失去信心。已经恢复了足够的稳定，因此日本央行今年仍有可能加息，这将有利于银行。”日本央行观察人士也普遍认为，如果市场不像8月初那样波动，央行将在1月份再次加息。目前来看，美联储9月启动降息周期似乎已经定下来，市场更关注的是是降息25个基点，还是50个基点。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师迈克尔•威尔逊(Michael Wilson)表示，如果美联储在9月初大举降息，可能会引发另一场日元套利清算灾难。“如果美联储在9月份大幅降息，股市可能面临日元套息交易进一步平仓的风险。”“首次降息超过25个基点，可能会刺激日元进一步走强，这将促使日元交易员在国内利率上升后撤出资产，并在全球市场重演一种波动模式。”BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien也表示，她预计9月日圆套息交易将继续平仓，增加再度大规模抛售的风险。日本央行(Bank of Japan)官员认为，在下周的会议上，没有必要上调基准利率，因为他们将继续关注金融市场挥之不去的动荡以及7月份加息的影响。