农林中金研究所(Norinchukin Research Institute)执行顾问、日本金融厅(Financial Services Agency)前高级官员Tomoko Amaya认为,日本央行(boj)今年仍有可能加息,这意味着市场不能忽视再次飞出的“黑天鹅”。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师警告称,如果美联储降息幅度超过25个基点,可能导致日元进一步走强,促使交易员撤出美国资产,并有可能重蹈全球市场灾难性动荡的覆辙。周二(9月10日),股市收盘时,除道琼斯工业平均指数小幅下跌外,其他三大股指均上涨。道琼斯工业股票平均价格指数下跌92.63点,至40,736.96点,跌幅0.23%。标准普尔500指数升24.47点,或0.45%,报5,495.52点;Nasdaq指数升141.28点,或0.84%,报17,025.88点;费城半导体指数。标准普尔500指数升54.89点,或1.19%,报4,680.67点;尽管股市在经历了8月份的暴跌之后已经企稳,预计在经历了9月份的震荡之后,10月份还会上涨,但日元套利交易的噩梦尚未结束。"日圆利差交易"指的是投资者近年来通过借出低息日圆,投资于收益较高的资产,尤其是科技股。然而,日本7月份加息15个基点,促使交易员抛售资产,这也是8月5日股市崩盘的一个重要因素。
过去两周,日本经济数据超出预期,6月居民实际收入时隔27个月恢复正值,二季度内需回升,让日本央行有理由喊出“继续加息”。Tomoko表示:“虽然市场在过去一两个月经历了一些动荡,但我认为市场并没有失去信心。已经恢复了足够的稳定,因此日本央行今年仍有可能加息,这将有利于银行。”日本央行观察人士也普遍认为,如果市场不像8月初那样波动,央行将在1月份再次加息。目前来看,美联储9月启动降息周期似乎已经定下来,市场更关注的是是降息25个基点,还是50个基点。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师迈克尔•威尔逊(Michael Wilson)表示,如果美联储在9月初大举降息,可能会引发另一场日元套利清算灾难。“如果美联储在9月份大幅降息,股市可能面临日元套息交易进一步平仓的风险。”“首次降息超过25个基点,可能会刺激日元进一步走强,这将促使日元交易员在国内利率上升后撤出资产,并在全球市场重演一种波动模式。”BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien也表示,她预计9月日圆套息交易将继续平仓,增加再度大规模抛售的风险。日本央行(Bank of Japan)官员认为,在下周的会议上,没有必要上调基准利率,因为他们将继续关注金融市场挥之不去的动荡以及7月份加息的影响。