过去两周，石油市场的势头继续转向下行。渣打银行（Standard Chartered）大宗商品专家报告称，需求担忧仍是石油市场最大的看跌催化剂。渣打银行指出，10月21日，国际能源署（IEA）执行董事比罗尔表示：“今年全球石油需求非常疲软，比往年弱得多”，错误地暗示石油需求低于去年。然而，渣打银行表示，与疫情后的几年相比，石油需求增长放缓，而不是绝对石油需求。事实上，根据渣打银行（Standard Chartered bank）的数据，今年全球石油需求连续创下历史新高。在联合组织数据倡议（JODI）于10月17日发布最新数据后，分析师计算了全球需求并得出结论，8月份需求创下历史新高，达到1.0379亿桶/天，比JODI数据发布前的预测高出约45万桶/天。8月原油需求连续第三个月创下历史新高，渣打银行计算出8月原油需求增长132万桶/日。虽然这一需求增长低于大流行后所有其他8月份，但很难被认为是疲软的。渣打银行报告称，8月份最大的需求增长来自韩国（21.9万桶/日）、意大利（18.5万桶/日）、沙特阿拉伯（11.7万桶/日）、土耳其（9.9万桶/日）和西班牙（8.8万桶/日）。由于8月份的增长超出预期，渣打银行现已将其对2024年全球需求增长的预测上调至145万桶/天。

渣打银行指出，交易员们继续忽视了一个事实，即2024年迄今为止，非欧佩克国家的供应放缓幅度超过了需求。根据国际能源署（IEA）的估计，非欧佩克国家的石油产量已从2023年的240万桶/天放缓至2024年的93万桶/天，而需求增长已从2023年的199万桶/天放缓至2024年的86万桶/天。因此，国际能源署估计，2024年非欧佩克国家的石油供应量将比2023年的供应量增长147万桶/天，而需求将放缓113万桶/天。其他能源机构对供应方面相对放缓的预测甚至比IEA更大。例如，能源情报署（EIA）估计，非欧佩克国家的石油供应量比一年前减少了189万桶/天，而需求则减少了119万桶/天。渣打银行估计，2024年非欧佩克国家的石油供应将减少183万桶/天，而需求增长将减少60万桶/天。在供应方面，渣打银行得出的结论是，在短期内，IEA的模型表明，2024年第三季度全球库存将减少37万桶/天。此外，渣打银行的模型显示，即使自愿减产规模缩小，如果俄罗斯、伊拉克和哈萨克斯坦弥补过去的过剩产量，2025年上半年的供应缺口仍将达到20万桶/天。今年7月，三个OPEC+成员国向OPEC秘书处提交了一份计划，以弥补2024年前6个月的原油过剩产量。根据欧佩克的说法，到2025年9月，所有过剩的产量将在未来15个月内得到完全补偿，其中俄罗斯累计“偿还”48万桶/天，伊拉克11.84万桶/天，哈萨克斯坦62万桶/天。